आपके रिटायरमेंट पोर्टफोलियो में सोने की जगह अब भी क्यों है

आपके दादाजी ने शायद यही कहा होगा: सोना खरीदो, कभी नुकसान नहीं होगा। यह एक ऐसी संपत्ति है जो कभी गिरती नहीं, कभी बेकार नहीं बैठती, और जब बाकी सब कुछ बिखर जाए तो हमेशा बचा लेती है। लेकिन यह पूरी तरह सच नहीं है, और रिटायरमेंट कोष बनाते समय इसे सिद्धांत मान लेना आपको उम्मीद से कहीं ज्यादा नुकसान पहुंचा सकता है।

सोने ने अपनी प्रतिष्ठा वाकई कमाई है। यह मुद्रा संकटों, युद्धों और बेकाबू महंगाई के दौर में भी अपना मूल्य बनाए रखता आया है, जब कागजी संपत्तियां साफ हो गईं। लेकिन "सोना आपकी रक्षा करता है" और "जितना ज्यादा सोना उतनी ज्यादा रक्षा" - ये दो बिल्कुल अलग दावे हैं, और दूसरा दावा वहीं टूट जाता है जहां यह भ्रांति है।

भ्रांति: सोना रिटायरमेंट का पक्का सहारा है

आम धारणा कुछ ऐसी है: इक्विटी जोखिम भरी है, फिक्स्ड डिपॉजिट मुश्किल से महंगाई को मात देती है, इसलिए अपनी रिटायरमेंट बचत का बड़ा हिस्सा सोने में लगा दो और आप सुरक्षित हो। यह सहज लगता है, खासकर जब आपने शेयर बाजार गिरने के दौरान सोने की कीमतें चढ़ते देखी हों। और कुछ सालों तक यह पैटर्न वाकई सही साबित होता है।

लेकिन समयसीमा को लंबा खींचिए तो तस्वीर उलझ जाती है। 2010 के दशक में सोना करीब एक दशक तक ठहरा रहा, जहां रिटर्न मुश्किल से महंगाई के बराबर रहा, जबकि इक्विटी और यहां तक कि डेट इंस्ट्रूमेंट्स भी चुपचाप उससे आगे निकल गए। जिस रिटायर व्यक्ति ने उस दौर में सोने पर बहुत ज्यादा भरोसा किया, उसने सीधा पैसा नहीं गंवाया, लेकिन बाकी लगभग हर उचित विकल्प की तुलना में क्रय शक्ति जरूर गंवाई।

असलियत: सोना बीमा है, इंजन नहीं

इसे समझने का बेहतर तरीका यह है। सोना न लाभांश देता है, न ब्याज, और न ही यह इक्विटी या पेंशन एन्युटी की तरह अपने आप चक्रवृद्धि होता है। यह जो करता है वह है शेयरों और बॉन्ड्स से अलग तरीके से चलना, जो इसे एक सच्चा अच्छा विविधीकरण साधन और उस खास स्थिति के खिलाफ बचाव बनाता है जहां मुद्रा कमजोर होती है और महंगाई तेज होती है। यह एक असली, कीमती काम है। बस यह रिटायरमेंट संपत्ति बढ़ाने वाला काम नहीं है।

भारत में रिटायरमेंट पोर्टफोलियो पर काम करने वाले ज्यादातर वित्तीय सलाहकार सोने का आवंटन करीब 5% से 15% के बीच रखने की सलाह देते हैं, न कि 40% या 50%। इससे कम रखने पर विविधीकरण का फायदा मुश्किल से मिलता है। इससे ज्यादा रखने पर आप इक्विटी, डेट और एन्युटी-लिंक्ड साधनों के मिश्रित पोर्टफोलियो से बीस-तीस कामकाजी सालों में मिलने वाली चक्रवृद्धि गंवाने लगते हैं।

कुछ आंकड़े जिन पर गौर करना चाहिए

• 2020 के दशक की शुरुआत तक के 20 सालों में, रुपये के हिसाब से सोने ने ठोस लेकिन असमान रिटर्न दिया, जिसमें अच्छे सालों के साथ-साथ कई साल सपाट या नकारात्मक वास्तविक वृद्धि वाले भी रहे।
• साल-दर-साल कहीं ज्यादा अस्थिरता दिखने के बावजूद, इक्विटी-लिंक्ड रिटायरमेंट साधनों ने ऐतिहासिक रूप से पूरे 20-30 साल के दौर में तेजी से चक्रवृद्धि की, जो कि ज्यादातर रिटायरमेंट योजना के लिए असली समयसीमा है।
• महंगाई के झटकों के दौरान सोने का इक्विटी बाजारों से लगभग शून्य सहसंबंध होता है, ठीक उसी समय जब शुद्ध इक्विटी-और-डेट पोर्टफोलियो को अतिरिक्त संतुलन की जरूरत होती है।

तो एक समझदार मिश्रण असल में कैसा दिखता है?

अपनी रिटायरमेंट बचत को तीन अलग-अलग काम करने वाली तीन टोकरियों की तरह सोचिए। इक्विटी और वृद्धि-केंद्रित साधन दशकों में चक्रवृद्धि का भारी काम करते हैं। डेट और पेंशन-लिंक्ड, आय देने वाले उत्पाद कोष की रक्षा करते हैं और रिटायरमेंट नजदीक आने पर नियमित भुगतान शुरू करते हैं। सोना इन दोनों के साथ एक छोटी, स्थिर परत की तरह बैठता है जो मुद्रा या महंगाई के झटके लगने पर बाकी दोनों को संभालता है।

तीनों टोकरियों में से कोई भी वैकल्पिक नहीं है, और किसी को भी बाकी दो पर हावी नहीं होना चाहिए। जो रिटायर व्यक्ति 70% सोने में है, वह बिना किसी बचाव के 70% इक्विटी वाले व्यक्ति जितना ही एक खराब दशक की चपेट में है, बस अलग तरीके से।

सोना-लिंक्ड पेंशन उत्पाद कहां फिट बैठते हैं

यही वजह है कि सोना-लिंक्ड पेंशन और बचत उत्पादों ने पारंपरिक रिटायरमेंट योजनाओं की जगह लेने के बजाय एक खास जगह बनाई है। ये आपको सालों में अनुशासित तरीके से सोने में निवेश बनाने देते हैं, बिना भौतिक सोना रखने की झंझट या खुद खरीद का समय तय करने के, जबकि इसे पूरी योजना बनाने के बजाय बड़ी रिटायरमेंट योजना के एक हिस्से के रूप में रखते हैं। अगर आप देखना चाहते हैं कि नियमित सोना-लिंक्ड योगदान बाकी रिटायरमेंट बचत के साथ कैसे बढ़ सकता है, तो गोल्ड पेंशन सेविंग्स कैलकुलेटर आवंटन तय करने से पहले आंकड़े देखने का एक तेज़ तरीका है।

निष्कर्ष

सोना यहां खलनायक नहीं है, और यह भ्रांति भी नहीं है। भ्रांति यह मान लेना है कि यह विविध रिटायरमेंट योजना का विकल्प है, न कि उसका एक हिस्सा। इसे 5-15% की सीमा में रखिए, इसे वह बीमा वाला काम करने दीजिए जो यह वाकई अच्छे से करता है, और बाकी पोर्टफोलियो को बढ़ने दीजिए। आपके दादाजी गलत नहीं थे कि सोना मायने रखता है। बस उन्होंने कभी नहीं कहा कि यही एकमात्र चीज़ होनी चाहिए जो मायने रखे।